Escala e Definições de Rating de Gestores de Recursos

A Fitch fornece Ratings de Gestores de Recursos para prover ao mercado uma opinião independente e profissional sobre a capacidade de empresas de gestão de recursos, refletida no perfil organizacional, na qualidade dos processos de investimento e nos recursos necessários (equipes, gerenciamento e tecnologia) para desenvolvimento de suas atividades e funções. Os ratings são baseados em informações obtidas através dos próprios gestores; informações públicas, as quais a agência considere fidedignas; e através do monitoramento contínuo das empresas avaliadas. O processo analítico inclui uma avaliação, mas não uma auditoria, da organização em relação aos cinco pontos listados abaixo:

1. qualidade da estrutura organizacional e equipes;

2. controles e gerenciamento de risco;

3. gestão das carteiras;

4. administração dos investimentos;

5. tecnologia.

Os ratings são atribuídos com base na avaliação comparativa frente aos principais concorrentes de cada gestor. A Fitch pode mudar ou retirar o rating de gestão de recursos de uma empresa a qualquer momento, com base na informaçao pública disponível, nos dados de monitoramento fornecidos pelo gestor ou devido à falta de envio de informações.

A escala de rating da Fitch contempla 11 classificações, sendo M1(bra) a mais elevada e M5(bra) a mais baixa, para refletir o foco da avaliação e os pesos dos principais fatores. Os símbolos “+” ou “-“ podem ser adicionados a um rating para denotar a posição relativa das seguintes categorias intermediárias de rating: M2(bra), M3(bra) ou M4 (bra).

M1(bra) – Superior

Gestores de recursos neste grupo foram avaliados com as mais altas pontuações em praticamente todos os cinco pontos da metodologia da Fitch. Estas gestoras são geralmente muito estáveis, altamente capitalizadas e com um forte histórico de lucratividade. As companhias com este rating são compostas por equipes de gestão, middle e back-office altamente experientes. A infraestrutura organizacional inclui controles e gestão de risco muito fortes, as quais são bem integradas no dia-a-dia dos processos de gestão de carteiras. Os processos de gestão de carteiras são consistentemente aplicados e apoiados por análises de investimento e monitoramento abrangentes, formando uma abordagem estruturada e altamente disciplinada nos processos de decisão de compra, venda e manutenção de ativos. Neste rating, as organizações têm uma capacidade muito forte de administração de investimentos, que refletem na abrangência e profundidade dos serviços oferecidos e na qualidade e extensão da comunicação aos investidores. Todos os principais processos são apoiados por sistemas e ferramentas de suporte à tomada de decisão e controles altamente robustos e integrados.

M2(bra) – Forte

Gestores de recursos neste grupo foram avaliados com altas pontuações em todos os cinco pontos da metodologia da Fitch. Essas gestoras são geralmente estáveis, bem capitalizadas e apresentam um bom histórico de lucratividade. As gestoras com este rating são compostas por equipes de gestão, middle e back-office bem experientes. A infraestrutura organizacional inclui controles e gestão de risco fortes, as quais são integradas no dia-a-dia dos processos de gestão de carteiras. Os processos de gestão de carteiras são consistentemente aplicados e apoiados por análises de investimento e monitoramento frequentes, formando uma abordagem disciplinada no processos de decisão de compra, venda e manutenção de ativos. Neste rating, as organizações têm uma forte capacidade de administração de investimentos, refletida nos serviços oferecidos e na qualidade da comunicação aos investidores. Todos os principais processos são apoiados por bons e integrados sistemas e ferramentas de suporte à tomada de decisão e controles.

M3(bra) – Adequado

Gestores de recursos neste grupo cumprem ou excedem as práticas de gestão observadas no mercado. Essas gestoras geralmente apresentam uma capitalização adequada para o escopo e a escala de seus negócios e são viáveis em termos de lucratividade. As gestoras com este rating são compostas por equipes de gestão, middle e back-office experientes. A infraestrutura organizacional inclui controles e gestão de risco apropriados de acordo com os padrões da indústria. Os processos de gestão de carteiras são bem definidos e apoiados por análises de investimento e monitoramento, formando uma base adequada nos processos de decisão de compra, venda e manutenção de ativos. Neste rating, as organizações têm boa capacidade de administrar investimentos, refletida nos serviços oferecidos e na qualidade de comunicação aos investidores. Todos os principais processos são apoiados por sistemas e ferramentas de suporte à tomada de decisão e controles apropriados.

M4(bra) – Adequado com Restrições

Gestores de recursos neste grupo são adequados, com restrições relacionadas a um ou mais pontos da metodologia. As gestoras com este rating necessitam de um monitoramento mais cuidadoso da Fitch devido às grandes necessidades de melhorias ou em função de grandes mudanças realizadas recentemente em práticas operacionais, controle acionário, direção, infraestrutura e/ou na estratégia de negócios que põem em dúvida a capacidade da empresa de atingir seus objetivos no curto prazo.

M5(bra) – Inadequado

Gestores de recursos nesse grupo não cumprem requisitos mínimos aceitáveis referentes a um ou mais pontos da metodologia. Essas organizações podem ser caracterizadas como tendo um ou mais dos seguintes atributos:

- A organização é fundamentalmente deficiente em termos de infraestrutura requerida para cumprir seus objetivos de investimento e de negócios;

- A informação financeira apresentada à Fitch indica incerteza sobre a viabilidade da empresa ou é insuficiente e isso, combinado à falta de um histórico organizacional, torna difícil avaliar de maneira mais precisa a condição financeira da empresa;

- Falta de gerenciamento substancial ou de experiência dos profissionais;

- Controles inadequados em relação ao volume e característica dos negócios e ou práticas operacionais pobres, as quais poderiam resultar em administração ou execução seriamente inadequada das principais tarefas relacionadas à gestão de recursos; e

- Práticas notadamente deficientes de gestão de risco.